职业博览会，本年第112届全国糖酒会全体降温显着。酒仙网董事长郝鸿峰现场感触到，本年春糖会人流量下降显着。福建酒商王强则以为：“本年应该是自2013年以来，最冷清的一年。”

  关于本年的白酒职业，业界多持审慎达观的情绪。郝鸿峰以为，本年我国酒类商场仍将处于深度调整期。“我觉得在下一年（2026年）下半年左右，我国酒类商场才可以完全见底。”

  糖酒会期间，水井坊（600779.SH）总经理胡庭洲在承受财联社记者正常采访时表明，“这轮周期何时改动根据两点。一是，职业怎么捉住顾客改动的趋势；二是整个经济环境的趋势。”

  酒仙网是国内最大的酒类笔直电商之一，郝鸿峰在春糖会举办地成都见了不少合作伙伴和朋友。几天下来，他最直观的感触是，本年春糖会酒店展人流量下降显着，遍及可以感觉到职业运营上的压力。

  而据王强调查，即便是从前最热烈、展商最多的锦江宾馆，本年人气也大不如前。从前，锦江宾馆的展位很热，好展位根本上提早一年就会被预订，而本年，直到本月初还有广告公司发布相关招租信息。

  比较于春糖会酒店展的“冷清”，今天正式开幕的会议展览，则要平稳得多。此前，财联社记者从主办方得悉，本年春糖会估计将有超6600家展商参展，展览总面积达32.5万平方米，展商数量与展览面积均与去年同期根本相等。

  “现在的商场环境下，糖酒会根本没太大的招商功用了，但它的沟通功用还在。”郝鸿峰以为。

  本年春糖会期间，酒商遍及反应，酒欠好卖、价格倒挂。茅台经销商，也呈现赢利显着收窄的状况。“现在酒商压力都不小。我昨日跟一个茅台大商吃饭，他说现在做茅台也现已欠好赚了。”王强对财联社记者称。

  据财联社记者了解，对大都茅台酒商而言，考虑到搭售茅台集团的酒以及其他运营本钱等，飞天茅台即便跌到2000元/瓶，经销商仍赚钱，但假如跌到1800元/瓶，就根本没赢利了。

  “现在，茅台系列酒里根本只要属相茅台和飞天茅台还赚钱。”有茅台酒商表明，假如本年飞天茅台发货量继续增加的话，茅台酒批价可能会降到2000元/瓶以下。本年以来，茅台酒（53度500ml）批价全体相对平稳，现在价格约2180元/瓶，较年头下降约60元/瓶。

  “茅台酒商场价即便跌至2000元/瓶，经销商也还愿意做。价格向下在某些特定的程度上会扩展商场需求。”盛初咨询董事长王朝成表明，对茅台、五粮液等高端名酒而言，中心是要改动供求关系，要抛弃高增加，承受低增加，忍受零增加乃至是负增加，寻求更高质量的开展。

  以现已发表年报的金徽酒（603919.SH）为例，公司表明，将力求2025年完成盈余收入32.8亿元、净赢利4.08亿元。以此核算，2025年营收增速方针约8.57%，净赢利要增加7.37%。而此前两年的营收、净赢利增速均在15%以上。

  当时，白酒职业处于周期的什么阶段？王朝成以为，现在受经济大环境影响，整个商务消费场景是在萎缩的。“从量的感触来说，现在乃至还不如2014年，职业还处于深度调整期。”

  胡庭洲以为，“对继续增加仍是有要求的。但公司对库存办理很严厉，不会为了短期成绩美观而去压货。由于这跟公司中心价值观不符。”

  “现在既不是消费晋级，也不是消费降级，而是消费分级。”尼尔森IQ、我国新式事业部负责人曾一光表明，现在Z代代更重视健康与质量，银发集体重视性价比。在此布景下，酒企应该要针对不同人群需求拟定不同战略，防止“均匀化”定位。

  王朝成也以为，未来白酒的质量之争估计将白热化，年份化、老酒化年代将降临。在本年的春糖会上，洋河股份（002304.SZ）也推出了第七代海之蓝产品，在价格改动不大的状况下，声称提高了该百亿级大单品的酒质。

  这轮白酒周期未来将怎么演绎？华创证券研究所所长董广阳，在近来举办的“我国酒业立异开展大会”上表明，“未来白酒商场或是缓慢复苏的状况，不能盼望有马到成功式的提高。”

  至于白酒板块的出资，董广阳以为，当时名酒上市企业的股息率，现已在约4%的水平，高于社会均匀回报率。“现在我们首要忧虑酒企的成绩会下滑，假如未来上市酒企的成绩增速可以稳在可继续且不下滑的状况，白酒板块就有望上升向好。”