发电量：5月电力出产平稳增加。5月份，规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增加0.5%，增速比4月份放缓0.4个百分点；日均发电238.0亿千瓦时。1—5月份，规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增加0.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增加1.0%。

  分种类看，5月份，规上工业火电由降转增，水电降幅扩展，核电、风电、太阳能发电增速放缓。其间，规上工业火电同比增加1.2%，4月份为下降2.3%；规上工业水电下降14.3%，降幅比4月份扩展7.8个百分点；规上工业核电增加6.7%，增速比4月份放缓5.7个百分点；规上工业风电增加11.0%，增速比4月份放缓1.7个百分点；规上工业太阳能发电增加7.3%，增速比4月份放缓9.4个百分点。

  用电量：5月电力消费增速4.4%。5月份，全社会用电量8096亿千瓦时，同比增加4.4%。1～5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增加3.4%，其间规划以上工业发电量为37266亿千瓦时。

  从分工业看，5月第三工业用电增速同比较快提高。第一工业用电量119亿千瓦时，同比增加8.4%；第二工业用电量5414亿千瓦时，同比增加2.1%；第三工业用电量1550亿千瓦时，同比增加9.4%；乡镇和村庄居民生活用电量1013亿千瓦时，同比增加9.6%。

  出资主张：职业方面，1-5月各工业用电需求同比稳健增加，规上工业火电出力由降转增。保持职业“引荐”评级。个股方面，主张重视火电+新动力公司华能世界，华电世界，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投动力、长江电力；核电板块我国核电、我国广核。

  危险提示：宏观经济下行危险，方针没有抵达预期，本钱大幅度动摇，电价大幅下行，使用小时数动摇，电力商场建造没有抵达预期，职业竞赛加重，侧重重视公司业绩没有抵达预期等。